C114讯 10月22日消息（特约作者 杜建民）中国移动的《十三五战略规划纲要》即“大连接”战略对明确提出，到2020年，家庭宽带收入超过600亿元，显著拉动公司收入增长。家庭宽带在中国移动的业务体系和收入结构中占据较为重要的地位，其中的原因就是家庭宽带接入是中国移动实施大连接战略的关键控制点，是全业务竞争的重要资源，也是获取用户生活场景中大量短距离连接的重要入口。在各种优惠，甚至免费赠送等政策的大力支持下，家庭宽带用户规模快速提升，不过现在看来，中国移动收获的除了即将家庭宽带市场老大的地位外，还有家宽收入增长的困惑。因为家庭宽带收入增长的目标和时间节点都已经非常明确。

一、家宽用户虽然高速增长但离天花板已经不远

中国移动公布的2017年上半年财报显示，截至2017年6月末，其家庭宽带用户为9304万户。同样来源于中国移动2018年上半年的财报数据显示，截至今年6月底，其家庭宽带用户达到1.3507亿户。经过一年的时间发展，中国移动家庭宽带用户净增4203万户，增长幅度为45.18%。其中2018年1-6月份，中国移动家庭宽带用户净增2239万户。根据这些数据计算得知，2017年下半年中国移动家庭宽带用户增长1964万户。如果单单总2017年下半年和2018年上半办的数据看，中国移动的家庭用户发展速度呈现出加速的趋势。然而这样的增速能否持续下去还是未知数。我们认为如此疯狂的增长不可持续。毕竟如果把广电系统发展的宽带计算在内，截至6月末，我国的固网宽带用户数为4.16亿户（网络公开的数据显示我国家庭数约为4.6亿户），家庭宽带渗透率约为88.5%。

我国的家庭宽带渗透率超过88.5%，也就意味着真正的小白用户已经“多乎哉？不多矣”。那么要想继续发展家庭宽带用户，中国移动只能去挖掘友商的存量用户。然而从今年上半年的数据看，虽然用户增量各部相同甚至差距较大，但是三大运营商都实现了正向增长。中国移动在努力发展用户，中国联通和中国电信也没闲着。另外，虽然中国移动的增量用户是中国联通增量用户规模的十倍，相当于中国电信增量用户规模的三倍，但是反应到收入上，中国联通和中国电信的家宽收入与去年同期持平。这就是说，在持续提速降费监管要求下，即便有低价竞争，特别是类似中国移动的“38元及以上套餐免费赠送宽带”，甚至于免费赠送家庭宽带政策，中国联通和中国电信的核心用户，特别是高价值用户还是比较稳定的。中国联通和中国电信的高价值用户一般都是独家入驻居民小区的，即便中国移动有心拓展也因缺少网络资源而无法实施。这些都说明了除了价格因素外，网络资源还限制了中国移动的竞争能力。另外，2018年开始，中国移动缩减了资本开支规模，这也意味着大规模的4G和宽带建设期已经过去，这也意味着拓展包括中国联通和中国电信等友商核心家庭宽带用户的基本网络资源无法得到有效支撑。所以，中国移动拓展友商的异网用户并非想象的那么简单。

二、家宽增量用户带来收入远高于存量用户收入贡献

公开的数据显示，今年上半年，家庭宽带收入达到210亿元，同比增加49.1%，成为中国移动的重要增收来源；家庭宽带综合ARPU达到34.8元，增长7.3%。但看这些数据都是非常喜人的。然而详细分析之后，大家可能会有新的发现。第一部分中我们已经分析过，2017年7月至今2018年6月底，中国移动的家庭宽带用户从9304万户增长到13507万户，增幅达到45.18%。因此，如果只进行简单计算，那么扣除因为用户增长而带来的收入增长外，中国移动的家庭宽带收入同比增长或许只有4%。当然，在监管层持续强力推行提速降费下，存量用户贡献的收入同比增幅能有4%，那也非常不错。但是情况或许也并非如此。因为我们计算4%的家庭宽带收入同比增幅时并没有扣除魔百盒等家庭业务的收入贡献。如果将魔百盒等家庭业务的收入贡献扣除，那么真正的存量家庭宽带用户贡献的收入真正有多少，或许只有中国移动自己清楚。