孙正义投资版图里又一家公司倒下了。

投资界获悉，曾获软银孙正义15亿美元支持的供应链金融科技企业——格林希尔资本（Greensill Capital）申请破产保护。

2011年，格林希尔资本由前花旗和摩根士丹利金融家格林希尔（Lex Greensill）创立，公司业务聚焦于供应链金融领域。2019年5月，在愿景基金一名工作人员的引荐下，孙正义发现了这家公司，随后连续投资两轮共计15亿美元。如今，这笔投资有可能要打水漂了。

不过孙正义总能找到扭转颓势的办法。3月11日，被称作韩国版“阿里巴巴”的Coupang在纽交所成功上市，最新市值达到811亿美元，而软银正是这家公司的最大股东，凭借此前的投资狂赚1000亿元回报。

一半海水，一半火焰。孙正义仍将继续书写着两种不一样的风投人生。

又一家被投企业倒下

两次共投100亿，如今要打水漂

曾被孙正义寄予厚望的格林希尔资本倒下了。

2011年，格林希尔资本的前身——北芬纳兹（NordFinanz）银行股份公司由金融学家莱克斯 格林希尔创立，总部位于英国。随后在2014年，格林希尔资本将其收购。

这家公司聚焦于供应链金融领域，主要业务是可以让企业延长支付账单时间，减少供应商的应收账款时间。简单来说，就是为中小企业提供短期贷款，金融机构从中赚取利差。

格林希尔资本和孙正义的相识，源于愿景基金的一名管理人员的引荐。彼时，孙正义发现如果软银投资了格林希尔资本，那么后者可以为陷入困境的软银所投资的初创企业提供融资渠道，作为条件，软银不必提供价值相当的抵押品。因此，孙正义决定出手投资格林希尔资本。2019年5月，软银向格林希尔资本投资了8亿美元；同年10月，又加注6.55亿美元，两次合计投资约15亿美元。

作为一家被孙正义极其看重的公司，格林希尔资本与软银有着盘根错节的合作关系：软银购买格林希尔资本的类债券证券，格林希尔资本则为软银愿景基金投资组合中的两家公司Fair Financial和View提供融资。

除主要财务支持者软银外，格林希尔资本的资金主要来源于两方面，一是瑞士信贷资管部门管理的瑞信供应链基金，这吸引了投资者注入了100亿美元资金，借款人包括软银投资组合公司Oyo Hotels、移动软件公司Fair Financial以及模块化建筑初创公司Katerra等；二是格林希尔资本银行。

但在2020年，新冠肺炎疫情爆发开始挤压供应链，投资者从格林希尔资本公司最大的资金来源瑞士信贷基金撤出了数十亿美元。格林希尔资本向孙正义表示，他可能不得不收回向软银投资组合公司提供的融资。于是在去年12月，格林希尔资本确认撇除了建筑初创公司Katerra 4.35亿美元的融资。为此，愿景基金不得不向Katerra追加了2亿美元，以维持其运营。

据了解，格林希尔资本的合作客户十分广泛，除了信用评分很高的机构外，为了盈利，它还向愿意支付更高利息的不太知名的公司提供融资，包括小型初创企业和被视为高风险借款人的公司，这也为日后申请破产，陷入财务泥淖埋下了伏笔。

最典型的是，格林希尔资本创始人好友——英国的钢铁大亨Sanjeev Gupta的借款。据了解，Gupta的多个家族企业先后向格林希尔资本提供的贷款总额高达50亿美元左右。而这些钱，很大一部分被Gupta用于并购同业竞争对手，以及扩大固定资产投资，这些钱，短期内很难偿还，违约就不可避免，而这对格林希尔资本的现金流产生了直接的影响。

想当初，格林希尔资本和WeWork一样，被孙正义十分看重，不仅在软银的活动中吹捧格林希尔资本公司，还称这正是他所期待的投资目标。随着格林希尔资本申请破产保护，这可能是其自WeWork以来，孙正义遭遇的第二次投资挫折，愿景基金所持股权存在被完全抹去的风险，这也意味着孙正义投出的15亿美元（约合人民币98亿元）或将全部打了水漂。