腾讯科技讯新浪公司(NASDAQ:SINA)公布了截至2014年12月31日的第四季度未经审计的财务报告，第四季度新浪公司净营收2.111亿美元，较上年同期增长7%；净利润5980万美元，同比增长34.3%。

财报发布后，新浪公司首席执行官曹国伟和新任首席财务官张怿等高管出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报并回答分析师提问。

以下为分析师问答环节主要内容：

美国银行-美林分析师：我的问题是关于你们的垂直业务战略的，2015年，你们垂直业务的发展重点是产品、用户还是商业模式等其他方面？另外，在你们提到的几个重点垂直领域里，比如汽车、金融、娱乐等，哪个领域可以比其他领域更快地获得投资回报？

曹国伟：关于2015年的垂直业务战略的问题，我觉得在谈起垂直领域扩张的时候，我们主要是要考虑两个方面，一个就是你提到的产品和用户方面，以前在新浪门户业务里，特别是在金融、科技、汽车等领域，我们的重点主要是在媒体内容方面，未来我觉得在媒体内容之外，我们也需要重点发展产品、用户基础等与达成交易更接近的链条。

比如在金融方面，我们应该把新闻等信息与产品以及投资连接起来，这是我们从去年就开始发展的一个方向，比如在金融领域，我们添加了新的产品“理财师”，并且添加了投资产品的版块，“理财师”这个产品聚合了很多投资方面的分析，谈论股票、债券、保险等方面的投资产品。我们的目的就是将用户与可能达成的交易机会更紧密的连接起来。

第二个方面就是深入到与交易相关的业务中去，这方面我们主要通过与其他公司进行合作或者投资在进行，投入到股票交易或者汽车电商之类的领域。

至于哪个垂直领域的投资回报更快，我觉得目前来说我们还是重点发展那些市场规模比较大的垂直领域，比如互联网金融、汽车等，除了市场规模大小，我们还会考虑新浪的强项在哪里，一直以来新浪比较强的领域比如金融、体育、汽车等，所以很自然的我们会重点发展这些领域。

摩根士丹利分析师：我的问题也是关于你们的垂直业务的，你们在金融或者微金融业务何时能对公司业绩产生影响？以前你们主要是做平台，依靠广告获得收入，现在随着你们的业务更接近交易本身，可能相应的风险等也会增加，你们如何看待这个问题？

曹国伟：微金融业务你提到的应该是指我们投资的公司“微财富”，我们未来有对这家公司控股的选择，这是我们在投资公司方面的策略，早期我们并不想控股，但是随着公司的发展，我们会保持控股的机会和权利。

对于“微财富”这项资产，我们在2014年年底的时候遇到了一些问题，但这些问题在中国很常见，特别是在互联网金融方面。对于“微财富”我们实际上并不只是在销售P2P产品，我们是提供一个供各方销售其金融资产的平台，包括P2P产品，法律上来讲，我们并不直接对用户负责，但是为了更好地发展这个平台，我们采取了一些对产品进行控制的措施，以最大程度减少风险。

未来我们还是会采取广告型和交易型商业模式并行的策略，因为广告模式是我们的强项，我们希望建立不同的垂直业务平台，吸引广告主到这些平台来做广告、销售产品。

另一方面，我们也希望在一些潜力比较大的领域里采取基于交易的商业模式，比如我们另有一个发展不错的股票交易平台，以及最近投资的一家汽车领域的电商公司，这家公司利用了我们的信息和大数据，更好地匹配了汽车领域的供需两方。这种基于交易的模式，我们可能更倾向于与合作伙伴一起发展，我们自己的发展重点还是广告模式。不过，过去我们主要是发展品牌广告，未来我们更希望发展基于效果的广告业务。

派杰分析师：你们谈了很多垂直业务方面的战略，那么未来要多长时间这些垂直业务能够产生显著的收入？门户业务方面，你们觉得未来还有哪些能够帮助门户广告恢复增长的机会？

曹国伟：目前这个阶段我们很难预测这些垂直业务何时产生显著收入，不确定的因素太多了，我们必须一步一步走着看。

门户业务整体发展方面，我觉得一个趋势是用户在移动设备上花的时间越来越长，而目前我们的收入主要还是来自PC端，所以你也可以预期我们在保持目前这样的收入规模方面会有一些压力。未来移动端的收入比例会增大，但是不幸的是目前移动端的变现能力还没达到理想的状态。同样的用户，同样的使用时间，PC端获得收入的能力比移动端大得多的多，我们今年以及接下来几年的重点工作之一就是提升移动端的变现效率，不过即使这样可能也是不够的，我们还需要大力发展垂直领域的业务。

T.H.资本分析师：你们目前有超过22亿美元的现金流，而公司的市值只有超过25亿美元，这么多的现金你们打算如何使用？

曹国伟：22亿美元的现金中其实包括8亿左右的可转换债券，除此之外的现金流并没有那么多，目前来看今年我们主要会利用这些现金进行投资，包括内部投资以及外部的投资并购。

摩根大通分析师：我的问题是关于移动端的变现的，你们多次提到移动端的变现能力不及PC端，那么主要原因以及解决方案是什么？如果是广告位存量的原因，你们能否通过改进产品设计等方式解决这个问题？如果是价格因素，为何广告主不愿意在移动端支付同样的价钱？如果是广告主需求不足，那又是什么原因？

曹国伟：我觉得这是很自然的现象，在广告界，我们常说，不管是从何种角度衡量，屏幕越大，广告收入越高。对于同样的用户同样的时间，电视媒体相比PC媒体获取的品牌广告收入要高，PC端品牌广告收入又高于移动端。

那么移动端最适合的发展方式是什么呢？可能是游戏、电商等方面，这些领域以前并不是新浪的强项，但是我们正在朝这些方向发展。另外，除了品牌广告，我们也在朝基于效果的广告模式发展。（木语）