导语：上周五，阿里巴巴向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股书的更新文件。除了将董事会成员自之前公布的9人增至11人之外，阿里巴巴详细解释了2011年备受争议的支付宝分拆事件，并且还将自我估值自6月底的1170亿美元上调至1300亿美元。

以下为文章全文：

目前，阿里巴巴正在筹备在美国市场IPO相关事宜，这也可能是美国IPO市场历史上规模最大的交易之一。分析人士指出，阿里巴巴的IPO融资金额可能会超过200亿美元，这将使得阿里巴巴的市值超过2000亿美元。

根据预计，阿里巴巴最早于下个月在纽约证券交易所挂牌上市，股票交易代码为“BABA”。

阿里巴巴在IPO更新文件中指出，包括创始人马云在内的27名高管、投资者，将在公司IPO后另选两名董事加入董事会。目前，阿里巴巴董事会有9名成员，IPO后将扩充至11人。

业内人士认为，这一举措将帮助阿里巴巴集团加强对董事会的“控制”。

在招股书更新文件中，阿里巴巴对上市前公司的估值为1300亿美元，远远低于华尔街分析师的预期。

为何分拆支付宝？

2011年，阿里巴巴的创始人马云将支付宝支付业务自阿里巴巴集团分拆，并将其出售给包括马云在内的一个投资者团体，而马云通过浙江阿里巴巴电子商务公司持有46%的支付宝股份。当时，马云此举引起了诸如雅虎这样大股东的强烈反对。

当时，阿里巴巴表示，分拆支付宝将能够使其支付业务能够继续在中国获得授权许可。对此，雅虎抱怨称支付宝的分拆令其措手不及。后来，阿里巴巴和雅虎就支付宝的分拆达成了一项协议。

阿里巴巴在其最新提交的IPO更新文件中指出，2010年6月份，中国人民银行发布了新的规定，要求非银行支付公司需要获得授权许可拍照才能够在中国运营。当时，这些规定只为中国国内实体的牌照申请提供具体指导方针。规定称，任何接受外国投资的支付公司要想获得牌照，该公司的业务范围、外国投资者的资质、外国投资者所持有的股份比例都需要遵守未来将要发布的规定，而且还要获得国务院的批准。

与许多其他中国的互联网公司一样，阿里巴巴的公司注册地点是开曼群岛，这样既可以吸引境外投资者，又不会违反针对敏感行业的非中方所有权限制规定。阿里巴巴在国内运营互联网业务的主要执照是由本土的实体所持有，这些实体通过合约与其离岸的实体建立了联系。这样一来，就使得阿里巴巴本身是一家海外实体，而支付宝当时也属于阿里巴巴集团的一部分。

阿里巴巴在其IPO更新文件中表示：“虽然支付宝早在2011年年初就准备提交许可证申请，但是当时中国银行并未发布任何适用于外国所投资支付公司的准则。”

阿里巴巴指出，同时，监管机构要求任何未能获得许可牌照的支付公司必须在2011年9月1日前停止运作。鉴于与外国所投资支付公司相关的牌照资格和申请过程存在的不确定性，我们管理层决定有必要将支付宝重组为一个“由中国公民全资拥有”的公司，以让支付宝的牌照申请适用于中国人民银行对国内实体发布的指导性方针。因此，我们剥离了所拥有的支付宝的所有权益和控制权，这使得支付宝从我们的财务报表分离。

阿里巴巴还重申其观点：将支付宝自阿里巴巴拆分是为了维护阿里巴巴核心电子商务业务的利益。

阿里巴巴称：“这一举措使得阿里巴巴及时在2011年5月份获得支付业务牌照，并且没有对我们的中国零售业务或支付宝产生任何不利影响。”

截至目前为止，中国人民银行都还没有颁发外商投资支付公司许可证申请指南。

如果阿里巴巴没有将支付宝业务拆分出去的，我们也不清楚中国的监管机构是否会真的终止支付宝的业务。

另外一家中国互联网巨头腾讯控股也经营着一家名为“财付通”的支付业务，但是并未将其作为单独的业务分离出去。腾讯是一家在香港上市的公司，它与阿里巴巴一样也是一家在海外注册的公司，并且也拥有外国股东。但是，财付通却能够与支付宝一样在2011年获得支付业务许可证。不过，财付通的业务规模在那个时候要远远小于支付宝。

阿里巴巴在IPO更新文件中称，2011年第一季度支付宝业务被拆分出去之后，我们与小微金融服务公司(支付宝母公司)、支付宝、雅虎、软银、马云和蔡崇信就管理未来我们与支付宝及其母公司的关系达成了一份框架协议。依照我们与支付宝就框架协议达成的商业合约，支付宝将优先向我们提供支付服务。

阿里巴巴表示，该公司在线市场几乎所有支付处理业务和契保服务都依赖支付宝来完成，支付宝业务被高度监管，并承受一系列风险。如果支付宝服务以任何方式被限制、约束、剥夺、降级，或者因任何原因而导致无法使用，阿里巴巴的业务将受到极大负面影响。（许巧艳）