虽然阿里在电商市场占据绝对份额，但根据第三方数据，与去年相比，阿里在B2B和B2C市场的份额较上年均有小幅下滑。阿里在电子商务领域的统治地位正逐渐降低，增长速度逐渐放缓，市场份额遭到蚕食，这主要是由于中国网上零售规模增速渐缓，整体电商市场进入平稳期，电商竞争进入全产业链竞争，从商业模式、流量、资本的竞合慢慢过渡到更注重商业本质的阶段。在这一阶段，阿里的主要竞争对手京东、当当、苏宁云商、一号店、亚马逊都在积极布局，“强敌环伺”试图挑战阿里在电商中的霸主地位。

另外，年初以来在美国上市的中资企业数量不断增多，目前已达30多例，创下新高，其中颇受关注的有聚美优品、京东等。虽然阿里在零售业方面具有一定优势，但是竞争对手的抢先给其造成了压力，为进一步提升自己，获取更多资源，阿里需在此时选择递交招股书。

以京东为例，虽然其市场占有率不如天猫，但京东在电子商务领域发展非常迅速，增速提高明显，目前20.1%的市场份额紧随天猫其后。另外，2014年3月，腾迅入股京东，腾迅旗下的易迅网等电子商务网站与京东合并，合并后的京东在业务模块的完整性与入口来源上都得到了补充。这对阿里来说并不是一个有利消息。

王小星认为，阿里B2B业务近年发展缓慢，增长乏力。上市后或将对B2B业务进行整顿，B2B在线交易的进一步实施、盈利模式的探索将更加紧迫，一旦模式探索成功，将给行业带来较大影响。

上市资产不包含支付宝等

由于支付宝和小贷等业务已经单独成立了阿里小微金融集团，因此此次上市资产中不应再包含此部分内容，但招股书对于这些业务有所提及，比如截至2014年3月31日的2013财年，阿里巴巴向支付宝支付了17亿元。

阿里巴巴在2011年进行了支付宝股权变更，支付宝被转至由马云控制的浙江阿里巴巴电子商务有限公司名下，阿里巴巴集团和支付宝从此不再有控制或者利益所有关系。当时阿里和支付宝达成协议，支付宝为阿里巴巴提供支付处理服务，阿里巴巴向支付宝支付费用，这笔费用被记在阿里巴巴的营业支出中。

昨日的招股书披露，截至2014年3月31日的2013财年，阿里巴巴向支付宝支付了17亿元。阿里巴巴向支付宝支付的费用包括支付处理费用和其他服务费用，2012财年和2013财年，两项费用之和分别为13.36亿元、16.69亿元。截至2013年12月31日的9个月，该费用为19.17亿元。

支付宝向阿里巴巴支付的费用分为三部分，包括使用费和软件技术服务费、期权和受限制股权赔偿以及其他服务费。2012财年和2013财年，支付宝向阿里巴巴支付1.03亿元、4.65亿元。截至2013年12月31日的9个月，该费用为8.87亿元。

在招股书中，除了三大平台业务，阿里的收入业务还包括云计算、互联网基础设施收入及其他收入。在SEC文件中，阿里解释，其他项目收入主要是来自小微贷款业务。2013年4月－12月，其他项目收入达到11.89亿元。

招股书披露，2013年阿里金融服务的贷款对象超过34.2万个。截至2013年底，阿里小贷的贷款余额约为126亿元。截至2013年12月31日，阿里巴巴集团拥有的现金及短期投资约为78.76亿美元。在2012年第一季度，小微贷款业务贡献的营收是1.08亿元，到2013年一季度，营收迅速增加到5.4亿元，一年增速接近5倍。

马云要求遵守“保密规定”

阿里巴巴集团正式提交招股书，阿里董事局主席马云昨日撰写内部邮件宣布该消息，并表示上市不是目标，而是前行的加油站。

对于员工，马云要求严格遵守证券监管法规及集团的保密规定，不要对招股书做任何公开评论，所有采访须知会集团公关部。至于每个员工的股票事宜，集团HR将会发出处理方案。