网上有报道称，马云自曝已投资移民香港，2015年将成永久居民，他自己也曾透露已在港置业，并希望晚年在香港度过，由此不难看出，马云的“香港情怀”还是很深重的。

不过，阿里最终却未选择在香港上市，这未免有些遗憾。在阿里巴巴IPO香港路演现场，马云再次表达了对香港资本市场的尊重，他说：“不是香港错过了阿里，而是阿里选择了错误的时机。”其实，马云这样说只是为了“打马虎眼”而已，此前阿里上市地点的第一选择便是港交所，但是其合伙人制度不符合港交所相关规则，因此阿里远走纽约，为此，外界有观点认为港交所墨守成规错失了这宗超级IPO，这对港交所而言，是一件很丢分的事情。

所以，即便马云会选择在香港度过晚年，这也并不代表阿里适合在香港IPO，从生意角度讲，传统的甚至守旧的港式监管与阿里巴巴的创新基因格格不入。针对类似的问题，阿里香港路演期间，也有很多媒体揪住不放。

不过，这其实也不能归咎于港交所，当有媒体问到“如果香港修改上市规则，阿里是否会回港上市”时，马云没有直接回应，转而表示完全理解港交所不会为一家公司单独修改政策的决定，尊重香港上市政策和资本市场。不过，马云这种谦逊的回答也并不完全能说明问题，因为阿里的合伙人制度也曾遭到美国资本市场的质疑，加上此前剥离支付宝的事件也让马云遭受了一些商业道德方面的考问。所以，港交所未能满足阿里的需求，也是情有可原，在对待同一个问题上，美国资本市场和港交所有一致性，只不过，美国资本市场相对而言更灵活而已。

而且，在笔者看来，马云说阿里选择了错误的时机，这背后也有深意。2007年11月6日，阿里以旗下的B2B业务为主体在香港交易所主板上市，IPO价格13.5港元，融资17亿美元。在上市当天，开盘价达到30港元，尾盘收于39.5港元，较发行价涨192%。不过此后，阿里的股价却越走越低，到2012年2月，股价一度跌到开盘价的四分之一，连10港元都不到。2012年2月21日，阿里宣布以每股13.5港元的价格，回购私有化阿里余下27.03%的股份，并在2012年6月8日自港交所除牌。

虽然阿里在港交所退市，但期间投资者的损失也不容忽视，如果阿里继续在香港IPO，投资者或多或少会有心理阴影。所以，在笔者看来，用“错误的时机”来形容上一次IPO比较恰当。当然，今天的阿里已经今非昔比，即便是再次在港交所IPO，阿里也不太可能重蹈上次的覆辙，也许阿里会给香港的投资者带来丰厚的回报也说不定呢。

值得注意的是，本次在香港路演的投资推介场地，阿里方面完全隔绝了媒体和阿里的接触，据说推介现场安排还比较混乱，各宗原因，值得大家玩味。