导语：3月7日，界面传媒的“快百会”使用独创的估值模型，发布“创业公司估值榜”榜单，其中估值100-300亿人民币的企业共37家，ofo以138亿元大幅超越摩拜32%。摩拜当前估计约105亿元。

走出地铁骑小黄车通勤，打开手机看橙色新闻，火爆的共享单车就这样填充了我们线下和线上的生活。用户就是这么理性，车子要好骑的，故事要好听的。

可是再好听的故事也只能当成茶余饭后的谈资，一辆租来的3000块的橙色自行车除了能督促用户起得更早点，然后带来“我今天又比骑黄车的谁谁谁多消耗了几千卡路里”的心理安慰。

可投资人投得并不是一个健身APP，“健身”和便利出行之间的频次高低，用脚底板也能判断得出。何况这个风吹雨淋的“健身器材”造价可是高达3000元以上，就跟盖中盖的广告说得似的，1辆顶别人10辆。摩拜创始人在接受东家腾讯视频专访时，更表示：第一台摩拜单车成本高达7万元……

摩拜的重模式带来的不仅是车子重导致的产品易用性差，在城市布局以及车辆大面积铺开形成规模效益上也都落于下风。这也就不难解释为什么ofo在全国的城市业务布局是摩拜的三倍左右，在APP下载量、用户数量、用户打开率、用户粘性等多个维度都有资格说：在座的各位，都是LeSe。

投资人也自然看到ofo的雪球越滚越大。“吃瓜群众”原本期待上演的共享单车巨头囚徒博弈好戏，没想到这么快就嗅到了摩拜“体力不支”的味道。

上个月ofo拿到4.5亿美元的D轮融资，不仅比摩拜的同一轮多出2倍有余，更超过了摩拜过去所有的融资金额，ofo的融资总额已经超过摩拜50%以上。即便抛开ofo的用户规模带来的正向现金流，这样的现金储备将有力支持ofo继续以几何级的增长速度在全国各个市场攻城略地。

反观摩拜，单只所谓的“高端”车锁一样就决定了单辆车难以控制的成本，可能当ofo在全国100个城市拥有拥趸之时，摩拜单车的第20座城市还在筹备中。从摩拜二代近乎“腰斩”的价格上就足以窥到成本高企带来的巨大压力。车锁，摩拜所谓的护城河，就这样成为悬在头顶的达摩克利斯之剑。

对于投资人而言，高居不下成本所带来的不仅是缓慢的业务增长，更是长尾难甩之后越发模糊的商业模式。在ofo横向扩大“地盘儿”，纵向组建平台、打造联盟的战略之下，加入ofo的平台可能是摩拜能收获的最大仁慈。

坊间有传闻，其实摩拜自成立第一天起就有着非常清晰的业务模式，6000元、3000元口径不一的成本只是对投资人的说辞。把自行车从左手的自有工厂卖到右手的运营公司，自产自销怎么能不算卖?ofo还是老实啊，还去振兴民族制造业，早学摩拜，可能几个独角兽都出来了。