(4)发改委内部征求意见拟推动汽车、家电、消费电子更新消费。知情人士称,征求意见稿中对于汽车,尤其是新能源汽车领域的更新消费促进措施力度非常大。同时在老旧汽车更新政策、农村车辆消费升级、汽车租赁市场、汽车消费金融等方面加大支持力度。

(5)汽车行业方面,统计局:汽车生产消费降幅有望收窄甚至小幅回升;近期汽车消费有所放缓,目前汽车的生产销售进入短暂的调整期。

(6)医药行业方面,疫苗管理法草案今日提交十三届全国人大常委会十次会议再次审议。二审稿显示,生产、销售的疫苗属于假药的,罚款标准为违法生产、销售疫苗货值金额15倍以上30倍以下的罚款;货值金额五十万元以上不足一百万元的,并处500万元以上3000万元以下的罚款。

(7)游戏行业方面,国家新闻出版广电总局发文,游戏版号申报正式重启。与旧版相比,新版的申请表仍有游戏出版服务单位基本情况、游戏作品基本情况、游戏运营机构基本情况和游戏出版服务单位审读报告等环节,但对出版单位和运营单位部分信息进行了补充。

1.2公司动态

兖州煤业股份(HK.01171)

从历史周期来看,4月本是煤炭淡季。但从需求端来看,4月水电同比下滑,火电持续发力,电力用煤需求超出预期,电厂煤炭库存创1月以来新低,有提前补库可能;同时,下游地产、基建潮重启,水泥、玻璃等行业对煤炭采购积极,拉动非电用煤需求。

供给端来看,受年初矿业事故影响,目前陕蒙地区正从一系列停产排查中逐渐恢复,但受持续开展的安全检查、大部分民营矿业复产较慢等因素影响,预计产量难有大幅增长、产能彻底恢复仍需相当时间;同时,煤炭主运输通道大秦线正处于春季检修期,带来减量影响。此外,能耗「双控」之下,低热值印尼煤进口减少,加上澳洲煤限政策,煤炭进口量大减。国内国际供给均有所收缩,预期短期供给端偏紧。

两相结合,煤炭市场淡季不淡,沿海煤炭市场价格有上涨动力,尽管煤炭企业和发电集团签署的中长协比例提高,稳定的长协价将促使煤炭短期价格趋稳,但长期价格的走势仍然取决于供需。目前,煤炭行业估值仍处于历史低位,后期有补涨可能。我们认为,在陕蒙地区产量逐步恢复、环保限产边际逐渐放宽的过程中,兖州煤业股价有望得到提振。

赣锋锂业(HK.01772)

公司是全球第三大及中国最大的锂化合物生产商及全球最大的金属锂生产商,提供涵盖五个主要类别逾40种锂化合物及金属锂产品,业务横跨上游锂提取、中游锂化合物及金属锂加工以及下游锂电池生产及回收等价值链的各重要环节。

对赣锋锂业而言,上游全球锂矿的产业布局将为其带来成本优势,如公司与美洲锂业的阿根廷盐湖项目将在2020年投产、2025年形成20万吨提锂产能。虽然去年下半年多方资本进入行业,导致锂盐产能过剩、价格下跌,并影响财报净利润;但从目前情况来看,锂原材料价格已保持相对平稳,市场已消化成本端利空。

中游锂化合物的销售保持相对稳定,该项收入占2018财年总营收65.10%,是公司的支柱业务。2019年1月,国家出台政策旨在「持续优化新能源汽车补贴结构」;据悉,电动汽车锂电池需求的快速增长导致锂化合物的需求急生,预期2022年将达到526千吨,复合年增长率18%;预计电动汽车将于2022年占锂化合物全球需求量的54%。

此外,公司锂电池业务前景可观,2019年或将建成固态锂电池生产线。2018年赣锋锂业送检的固态锂电池安全性好、能量密度高、循环寿命长,我们有理由相信,依托于电动汽车业务的发展,固态锂电池将成为公司未来的业务增量。目前,锂电池占营收比例已由2017年的6.80%提升至2018年的7.20%。

2.市场数据分析

2.1主要指数一览

估值方面,本周,恒生指数PE最新达到11.68,高于-1标准差;恒生国企PE达9.68,同样高于-1标准差。恒生指数PB为1.39,略高于-1标准差;恒生国企PB为1.20,略高于-1标准差,但仍处在较低水平。

主要指数对比

2.2行业数据一览