全球最大广告机构WPP集团BrandZ品牌调查显示，2016年1~5月在互联网品牌投放常规媒体比例分布中，分众电梯媒体占比57%。

“技术和模式在中国不算是壁垒。”江南春认为，再好的模式保鲜期不过几个月，马上会有复制者追赶上来。好模式只是为创业者提供了一个时间窗口，能否在时间窗口内对市场进行饱和攻击，在用户心里建立一个惯性印象（比如一想到果冻就条件反射想起喜之郎），才是创业者的机会所在。

这也是江南春作为导师在马云建立的湖畔大学里对创业者表达的观点。他喜欢拿神州租车和瓜子二手车举例，二者均不是各自领域最先进入市场的，但在市场兴起前采用强大的广告攻势和市场推进策略，让它们后来居上。。

乐极生悲

江南春说他现在不焦虑了，因为公司不论再遇到什么事情，他都有解决的办法。和13年前刚创业的时候相比，现在的心态就像是经历过大风浪的水手在风平浪静的甲板上闲庭信步一样。

2003年成立分众传媒时，江南春刚好30岁。带着此前几年做互联网广告攒下的几千万元，他把赌注压在了电梯电视广告上。当时他和公司其他销售员一样，每天拎着一个电视屏去写字楼里上门推销广告位，当年大多数公司都没见过这个如今已铺满全国写字楼的广告屏幕。

业务刚开始有点起色，非典来了。人们在一种恐慌氛围中足不出户以求自保，没有人再去冒险谈什么广告合同。眼看着积攒的钱就要花光了，江南春回忆道，这是他创业十几年中最为焦虑的一次。

然而，柳暗花明，江南春的运气不错。当时分众传媒在上海兆丰世贸大厦办公，与软银中国正好处于同一层，一来二去，与软银中国的首席代表余蔚聊过业务发展。也正是这个物理空间上的机缘巧合，最终给一脚已几乎踩在悬崖边上的分众传媒带来了1000万美元的融资。这离孙正义1999年以2000万美元投资阿里巴巴，已过去了4年。谁料想，阿里巴巴如今已成为分众传媒最大的客户。

缓过神来的江南春，在2005年7月14日迎来了最为风光的时刻。这一天，分众传媒在美国纳斯达克上市，融资1.7亿美元，创下当年中概股融资规模之最。公司股价在两年后（2007年10月）爬上最高点。

一个人的心态通常会影响他未来人生道路的走向，甲乙丙丁是这样，江南春亦然。纽约归来的江南春为了给资本市场讲一个性感的传媒帝国故事，开始了在今天看来有些激进的并购游戏。

楼宇广告聚众、好耶、手机广告公司凯威点告、卖场媒体玺诚传媒等，这些公司在两年内先后被并入分众传媒。但在事后看，有些收购并不成功，反而拖累了主业。

危机往往潜藏在表面的繁荣中，只等着最后那根稻草。

2008年全球金融危机严重挫伤了广告业，中概股在美遭遇做空潮，与中国居住环境迥异的美国投资者难以理解分众传媒电梯广告的价值，分众传媒在2008年年底和2009年年初时股价触底，此后再也没有在纳斯达克真正翻身。

彼时是分众传媒并购最为疯狂的一个时期。江南春找来职业经理人全面打理公司，但并没有达到预期效果。2009年，反思过后的江南春重回分众传媒，将业务重心重新放在原有核心业务上。之后，并购榜单上再难寻觅到分众传媒的名字。

今天的江南春正在用抵制诱惑来教导年轻创业者。他会利用周末早晨的时间点评创业者项目，并现身说法地告诉对方，一个人的管理“带宽”是有限的，专注做好自己的事。每个人基因不同，即使外边行业的PE值再高，盲目进去就很可能遭遇陷阱。

下一个赛道

“分众现在不用再去赌了，接下去就是（场景）延伸。”江南春告诉《第一财经日报》记者。